時(shí)隔兩年，A股迎來(lái)了一家非住宅物企的上市申請(qǐng)。

起步于深圳，步伐已經(jīng)擴(kuò)張至全國(guó)70個(gè)城市、營(yíng)收規(guī)模僅次于招商積余（001914）的明喆集團(tuán)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“明喆集團(tuán)”)于6月26日在深交所主板披露招股書(shū)申報(bào)稿，正式開(kāi)啟了上市征程。

一石激起千層浪。隨著明喆集團(tuán)開(kāi)啟上市之路，A股上市物業(yè)公司的格局也將迎來(lái)新的變化。

(相關(guān)資料圖)

6月26日，明喆集團(tuán)在深交所主板披露招股書(shū)申報(bào)稿，正式開(kāi)啟了上市征程。圖/IC photo

扎根非住宅物業(yè)“藍(lán)?！?/strong>

明喆集團(tuán)成立于2000年10月31日，主營(yíng)業(yè)務(wù)為綜合物業(yè)服務(wù)及其配套的單位食堂服務(wù)。其中，綜合物業(yè)服務(wù)主要為機(jī)構(gòu)客戶提供一體化后勤服務(wù)，主要客戶類型包括醫(yī)療機(jī)構(gòu)、行政事業(yè)辦公、企業(yè)辦公、教育機(jī)構(gòu)、其他物業(yè)。

和專注于住宅業(yè)務(wù)的物企不同，非住宅業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)尚且是一片藍(lán)海，且上市公司較少，可謂是“廣闊空間，大有可為”。

根據(jù)克而瑞物管、中物研協(xié)的數(shù)據(jù)，非住宅物業(yè)業(yè)態(tài)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，2022年非住宅業(yè)態(tài)物業(yè)管理總規(guī)模143億平方米，預(yù)計(jì)2025年非住宅物業(yè)管理行業(yè)總規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)156億平方米，市場(chǎng)規(guī)模逐步擴(kuò)大。

明喆集團(tuán)也表示，非住宅的物業(yè)管理業(yè)務(wù)具有門檻高、盈利性高的雙高特征。根據(jù)克而瑞物管、中物研協(xié)聯(lián)合發(fā)布的《2022年中國(guó)物業(yè)服務(wù)企業(yè)綜合實(shí)力研究報(bào)告》顯示，2021年，500強(qiáng)企業(yè)住宅物業(yè)費(fèi)水平為2.25元/平方米.月，非住宅物業(yè)業(yè)態(tài)的物業(yè)費(fèi)水平為5.19元/平方米.月，是住宅物業(yè)費(fèi)的2倍之多。

作為早先扎根非住宅領(lǐng)域的明喆集團(tuán)，已經(jīng)形成針對(duì)政府機(jī)關(guān)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、教育機(jī)構(gòu)等多維度的標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)，在綜合物業(yè)服務(wù)收入中，醫(yī)療機(jī)構(gòu)占比37.55%，行政事業(yè)辦公占比21.07%，企業(yè)辦公占比18.25%，教育機(jī)構(gòu)占比16.60%，其他物業(yè)占比6.54%。

值得一提的是，根據(jù)2022年5月政府采購(gòu)大數(shù)據(jù)研究院和政府采購(gòu)大數(shù)據(jù)網(wǎng)聯(lián)合發(fā)布的《全國(guó)政府采購(gòu)物業(yè)管理服務(wù)質(zhì)量500強(qiáng)榜單》，明喆集團(tuán)排名第一。

截至2022年12月31日，明喆集團(tuán)綜合物業(yè)項(xiàng)目在管面積4091萬(wàn)平方米，在管項(xiàng)目583個(gè)，其業(yè)務(wù)遍布27個(gè)省、自治區(qū)、直轄市，覆蓋70余座大中型城市，服務(wù)項(xiàng)目近600個(gè)。

據(jù)招股書(shū)顯示，明喆集團(tuán)計(jì)劃募資14億元，用于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及品牌建設(shè)項(xiàng)目、信息化建設(shè)與升級(jí)項(xiàng)目以及人力資源建設(shè)項(xiàng)目等。

營(yíng)收規(guī)模僅次于招商積余

截至2023年5月底，我國(guó)物業(yè)管理行業(yè)上市企業(yè)總數(shù)63家，但大部分在港交所上市，A股上市的物業(yè)管理服務(wù)企業(yè)僅有招商積余、新大正（002968）、特發(fā)服務(wù)（300917）及南都物業(yè)（603506）。

據(jù)招股書(shū)顯示，2020年-2022年，明喆集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為30.07億元、33.42億元和36.17億元，凈利潤(rùn)分別為1.78億元、1.65億元和2.89億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為2.76億元、2.48億元和2.78億元。

從明喆集團(tuán)的營(yíng)收和盈利水平來(lái)看，目前僅次于已經(jīng)上市的招商積余，超過(guò)新大正、特發(fā)服務(wù)及南都物業(yè)。

從目前A股物企的格局可以看出，招商積余一家獨(dú)大，在去年?duì)I收規(guī)模已經(jīng)達(dá)到130億元，新大正、特發(fā)服務(wù)等也是以非住宅業(yè)態(tài)著稱，新大正深耕公建，而特發(fā)服務(wù)在園區(qū)物業(yè)表現(xiàn)亮眼，但是，兩者營(yíng)收規(guī)模尚未超過(guò)30億元。如果明喆集團(tuán)順利上市，那么也將攪動(dòng)A股物企的競(jìng)爭(zhēng)格局。

A股上市物業(yè)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)一覽

圖/明喆集團(tuán)招股書(shū)

最大客戶為國(guó)家電網(wǎng)

值得關(guān)注的是，在明喆集團(tuán)的招股書(shū)中，國(guó)家電網(wǎng)連續(xù)三年為明喆集團(tuán)第一大客戶。

據(jù)招股書(shū)顯示，2022年，明喆集團(tuán)前五大客戶是國(guó)家電網(wǎng)有限公司、國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司、中國(guó)醫(yī)科大學(xué)附屬盛京醫(yī)院、天津市公安局、深圳技術(shù)大學(xué)，前五大客戶占營(yíng)收比重達(dá)到18.18%。

而國(guó)家電網(wǎng)連續(xù)三年為明喆集團(tuán)的第一大客戶，貢獻(xiàn)的收入分別為2.36億元、2.47億元、2.5億元，占營(yíng)收比重在7%左右。

明喆集團(tuán)稱，公司不存在向單個(gè)客戶的銷售占比超過(guò)50%、嚴(yán)重依賴少數(shù)客戶的情況。其與銷售占比前五名的客戶之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、主要關(guān)聯(lián)方或持有發(fā)行人5%以上股份的股東均未在上述客戶中擁有權(quán)益。

作為一家民營(yíng)物企，明喆集團(tuán)創(chuàng)始人為高海清，同時(shí)也是公司的控股股東，實(shí)際控制人為高海清、張國(guó)玲、高藝菲。高海清與張國(guó)玲是夫妻關(guān)系，與高藝菲是父女關(guān)系。三人合計(jì)直接持有公司股份80.7786%，合計(jì)控制公司91.7115%的表決權(quán)。

雖然有家族企業(yè)的基因，但明喆集團(tuán)也不吝分享，2020年-2022年，其分紅分別為3.8億元、1.18億元、3.45億元，三年分紅高達(dá)8.43億元。

在業(yè)界看來(lái)，這樣一家具有鮮明特征的非住宅物企上市將為資本市場(chǎng)注入新的血液，同時(shí)也將引來(lái)更多的投資者關(guān)注到非住宅物企。