記者 葉麥穗 廣州報道 一月房企的非銀融資總額為508.5億元，環(huán)比和同比均出現(xiàn)下滑，不過市場認(rèn)為主要是受到春節(jié)長假的影響，隨著扶持政策出臺，以及市場優(yōu)化，未來地產(chǎn)行業(yè)的融資環(huán)境會進一步改善。而近日又有多家房企的融資獲得進展，也在一定程度上對上述觀點進行佐證。不過需要指出的是，今年對于地產(chǎn)行業(yè)來說，仍然面臨較大的壓力，2023年前三季度，100家典型房企到期債券總規(guī)模達到5528億元，同比增長6%。

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房企融資“破冰”

2月2日，據(jù)銀行間交易商協(xié)會官網(wǎng)消息，萬科337億元中票、新城控股（601155）150億元中票、美的置業(yè)150億元中票、新希望五新實業(yè)集團10億元中票及中國鐵建（601186）房地產(chǎn)22億元中票獲得銀行間交易商協(xié)會接受注冊。

而在3天前，碧桂園曾發(fā)布消息稱，擬由全資附屬公司碧桂園地產(chǎn)集團有限公司發(fā)行總額200億元中期票據(jù)已獲準(zhǔn)注冊。

中指研究院2月7日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1月房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額為508.5億元，同比下降33.1%，環(huán)比下降27.0%。對于融資規(guī)模“雙降”，上海易居房地產(chǎn)研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進分析認(rèn)為，1月份以來的融資工作總體上處于下行態(tài)勢，和春節(jié)假期因素有關(guān)。近期應(yīng)該是積極消化金融16條的關(guān)鍵時期，預(yù)計2月份開始各類融資支持工作會提速，尤其是統(tǒng)一在各地宏觀經(jīng)濟提振的大框架下。而隨著房企銷售數(shù)據(jù)的改善，此類融資方面的工作也會有進一步改善的可能。

從融資結(jié)構(gòu)來看，據(jù)中指研究院監(jiān)測，1月信用債規(guī)模占比58.4%，境外債占比13.2%，信托占比3.1%，ABS融資占比25.3%。具體而言，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資297.2億元，同比基本持平，環(huán)比下降27.6%；境外債發(fā)行67.3億元，同比下降21.2%；信托融資15.6億元，同比下降82.2%，環(huán)比下降81.9%；ABS融資128.4億元，同比下降55.5%，環(huán)比下降36.0%。

一月房企融資的最大亮點在于境外債在斷檔數(shù)月之后“破冰”， 1月，越秀、金茂在澳門金交所成功發(fā)行債券，萬達商業(yè)則發(fā)行了4億美元的高級無抵押債券。

從融資利率來看，據(jù)克而瑞研究中心統(tǒng)計，80家典型房企2023年1月債券類平均融資成本為4.24%，環(huán)比下降0.23個百分點，同比下降0.36個百分點?？硕鹧芯恐行谋硎荆?月房企境內(nèi)債券融資成本繼續(xù)保持在較低水平；境外債融資成本相對較高，主要是因為萬達商業(yè)發(fā)行的高級無抵押債券融資利率高達11%，從而抬升了整體境外債成本。不過整體來看，融資環(huán)境有所改善。

2023年，融資端支持政策仍在不斷釋放。1月10日，人民銀行、銀保監(jiān)會召開了主要銀行信貸工作座談會，強調(diào)保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序，并實施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負債表計劃，聚焦優(yōu)質(zhì)房企開展“資產(chǎn)激活”“負債接續(xù)”“權(quán)益補充”“預(yù)期提升”四項行動，綜合施策改善優(yōu)質(zhì)房企經(jīng)營性和融資性現(xiàn)金流，引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負債表回歸安全區(qū)間。

人民銀行日前發(fā)布的《2022年四季度金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告》顯示，2022年末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額53.16萬億元，同比增長1.5%，比上年末增速低6.5個百分點。

市場預(yù)計，2023年1月份新增人民幣貸款規(guī)模將在4萬億元到5萬億元區(qū)間，寬信用政策著重前置發(fā)力、經(jīng)濟形勢轉(zhuǎn)暖，信貸“開門紅”或大超預(yù)期，房地產(chǎn)需求側(cè)刺激將仍有進一步安排。

年內(nèi)到期債務(wù)仍然較高

盡管融資環(huán)境已有所改善，但2023年房企的償債壓力依然不小。克而瑞研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，100家典型房企到期債券總規(guī)模達到5528億元，同比增長6%。其中，境內(nèi)債券到期2805億元，境外債券到期2724億元。償債壓力主要集中在一季度，到期債券規(guī)模達到了2225億元。

與此同時，零星違約事件也在持續(xù)發(fā)生。

1月31日，金科股份（000656）首次發(fā)生境內(nèi)公開債務(wù)違約，截至2022年11月末，金科股份已到期未支付的債務(wù)本金合計90.91億元，占公司 2021年經(jīng)審計凈資產(chǎn)的23.36%。

1月26日，融信中國稱，尚未支付2023年1月到期優(yōu)先票據(jù)，本金及應(yīng)付利息總計約4.31億美元。

福建陽光集團近期的公告也顯示，子公司陽光城集團股份有限公司(以下簡稱“陽光城”)于2021年1月22日發(fā)行的“21陽城 01”應(yīng)于2023年1月30日支付回售本金以及2021年1月22日至2023年1月21日期間的利息。因受宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、融資環(huán)境疊加影響，陽光城流動性出現(xiàn)緊張。截至2023年1月30日，陽光城未能按期足額償付“21陽城01”的回售本金以及2021年1月22日至2023年1月21日期間的利息。

隨后1月31日，陽光城公告“21陽城01”后續(xù)轉(zhuǎn)讓安排，公告內(nèi)容顯示，由于發(fā)行人未按約定履行還本付息義務(wù)，觸發(fā)其作為特定債券轉(zhuǎn)讓。“21陽城01”于2023年1月30日開市起停牌，2月3日簡稱變更為“H1陽城01”，并按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓。事實上，該筆應(yīng)付利息已經(jīng)經(jīng)歷過展期。

違約的發(fā)生也給地產(chǎn)融資蒙上一層陰影。

目前市場認(rèn)為解決地產(chǎn)目前面臨的窘境，更多還是要靠銷售。 華泰證券分析師陳慎更是給出“業(yè)績反映歷史，銷售決定未來”的觀點。

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