11月9日，房地產(chǎn)股出現(xiàn)集體大漲。截至A股下午收盤時(shí)，陽光城（000671）、金科股份（000656）、新城控股（601155）出現(xiàn)漲停，中南建設(shè)（000961）漲幅9.95%，接近漲停，首開、金地、新華聯(lián)（000620）漲幅一度超過6%。在港股中，旭輝控股集團(tuán)漲超30%，龍光集團(tuán)漲19.05%，碧桂園、富力地產(chǎn)等多股漲超10%。

(資料圖)

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，政策暖風(fēng)頻吹是導(dǎo)致這一波上漲的主要原因。11月8日，銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布信息，支持民營企業(yè)健康發(fā)展，在人民銀行的支持和指導(dǎo)下，交易商協(xié)會繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”），支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資。

“第二支箭”由人民銀行再貸款提供資金支持，委托專業(yè)機(jī)構(gòu)按照市場化、法治化原則，通過擔(dān)保增信、創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證、直接購買債券等方式，支持民營企業(yè)發(fā)債融資。預(yù)計(jì)可支持約2500億元民營企業(yè)債券融資，后續(xù)可視情況進(jìn)一步擴(kuò)容。

在中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水看來，這次政策支持民營房企發(fā)債融資，將有力引導(dǎo)市場機(jī)構(gòu)改善對民營房企的風(fēng)險(xiǎn)偏好和融資氛圍，有效緩解民營房企信用收縮問題，促進(jìn)民營房企融資恢復(fù)。

在此前的10月27日，人民銀行副行長潘功勝對中債增信公司調(diào)研并指出，“加大對民營房企債券融資的支持力度”。11月1日，交易商協(xié)會、房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會聯(lián)合中債增信公司，召集21家民營房企召開座談會。

11月7日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善政策環(huán)境加大力度支持民間投資發(fā)展的意見》，提出支持民間投資參與102項(xiàng)重大工程等項(xiàng)目建設(shè)、支持制造業(yè)民間投資轉(zhuǎn)型升級等21條舉措。

銀河證券認(rèn)為，目前房地產(chǎn)行業(yè)基本面修復(fù)路徑仍較為曲折，前期政策效果未完全顯現(xiàn)，四季度機(jī)會與風(fēng)險(xiǎn)并存，一方面行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)在四季度并未完全出清，另一方面前期困擾行業(yè)的主要問題都在逐步進(jìn)行解決和修正，行業(yè)在政策組合拳的支持下有企穩(wěn)概率。在行業(yè)前景并未完全清晰的階段，建議關(guān)注強(qiáng)信用、優(yōu)布局、多土儲、戰(zhàn)略清晰的優(yōu)質(zhì)房企。

比如一直比較穩(wěn)健的榮盛發(fā)展（002146）。在這輪地產(chǎn)股大漲中，榮盛發(fā)展反彈較為強(qiáng)勁，自11月以來，7個(gè)交易日累積漲幅已超10%。

目前來看，榮盛發(fā)展被低估明顯。作為穩(wěn)健發(fā)展的類型，榮盛發(fā)展去年不僅經(jīng)營上保持了穩(wěn)定增長，財(cái)務(wù)狀況持續(xù)改善，償債能力不斷增強(qiáng)，債務(wù)優(yōu)化也有明顯的進(jìn)步。去年榮盛發(fā)展簽約金額1345.58 億元,同比增5.87%,完成年度簽約計(jì)劃的103.51%。

榮盛發(fā)展的債務(wù)處理也很及時(shí)，去年年底就做了今年美元債的展期，眼下并沒有大規(guī)模的兌付風(fēng)險(xiǎn)。截止到今年6月底，榮盛發(fā)展手握40億元現(xiàn)金流，較去年同期增加220.69%，經(jīng)營性現(xiàn)金流連續(xù)五年及一期為正。不僅如此，榮盛發(fā)展有息負(fù)債467.26億元，與年初554.91億元相比，也有所下降。

在保證現(xiàn)金流穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，榮盛發(fā)展的全國化布局已經(jīng)基本完成，可支撐公司長期發(fā)展。目前，榮盛主要布局京津冀地區(qū)、長三角、大灣區(qū)三大城市圈，在多個(gè)深耕城市已經(jīng)形成了品牌優(yōu)勢。2021年報(bào)顯示，榮盛土地儲備總建筑面積達(dá)3468.9萬平方米，為未來幾年發(fā)展提供了充足資源。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，過去的一年，投資者們對房企的估值預(yù)期降到了底部，但也同樣，安全成為了當(dāng)下地產(chǎn)股超越業(yè)績表現(xiàn)的選擇準(zhǔn)繩。財(cái)務(wù)穩(wěn)健的榮盛發(fā)展，無疑成為投資者在地產(chǎn)板塊的清晰選擇。

作為總部位于首都周邊最大的綜合性房企，榮盛發(fā)展是集就業(yè)、土地開發(fā)，以及鋼鐵、水泥、建材、家電等多領(lǐng)域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)于一身的“產(chǎn)業(yè)鏈樞紐”、經(jīng)濟(jì)發(fā)動機(jī)，承擔(dān)的責(zé)任更不小。

作為品牌房企，榮盛發(fā)展也將受益于整個(gè)政策環(huán)境的回暖。對比現(xiàn)在的總市值，資本市場并未充分讀懂榮盛所具備的韌性和彈性。

關(guān)鍵詞： 地產(chǎn)板塊