文/劉佳

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9月20日，中國(guó)人民銀行貨幣政策司發(fā)文，詳談《深入推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革》。

央行指出，LPR由銀行報(bào)價(jià)形成，可更為充分地反映市場(chǎng)供求變化，市場(chǎng)化程度更高，在市場(chǎng)利率整體下行的背景下，有利于促進(jìn)降低實(shí)際貸款利率。

數(shù)據(jù)顯示，LPR改革以來(lái)，企業(yè)貸款利率從2019年7月的5.32%降至2022年8月的4.05%，創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來(lái)最低水平。

與此同時(shí)，今年4月，央行推動(dòng)自律機(jī)制成員銀行參考以10年期國(guó)債收益率為代表的債券市場(chǎng)利率和以1年期LPR為代表的貸款市場(chǎng)利率，合理調(diào)整存款利率水平。

隨著存款利率市場(chǎng)化機(jī)制的逐步健全，2022年9月15日，國(guó)有商業(yè)銀行主動(dòng)下調(diào)了存款利率，帶動(dòng)其他銀行跟隨調(diào)整，其中很多銀行是自2015年10月以來(lái)首次調(diào)整存款掛牌利率。

央行表示，這是銀行加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理、穩(wěn)定負(fù)債成本的主動(dòng)行為，顯示存款利率市場(chǎng)化改革向前邁進(jìn)了重要一步。

此外，在健全市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制上，央行持續(xù)完善政策利率體系、建設(shè)較為完整的市場(chǎng)化利率體系和利率傳導(dǎo)機(jī)制，并以自然利率為錨實(shí)施跨周期利率調(diào)控，堅(jiān)持發(fā)揮市場(chǎng)在利率形成中的決定性作用。

下一步，央行將繼續(xù)深入推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，持續(xù)釋放LPR改革效能，加強(qiáng)存款利率監(jiān)管，充分發(fā)揮存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制重要作用，推動(dòng)提升利率市場(chǎng)化程度，健全市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，優(yōu)化央行政策利率體系，發(fā)揮好利率杠桿的調(diào)節(jié)作用，促進(jìn)金融資源優(yōu)化配置，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境。

值得注意的是，9月20日，最新一期LPR報(bào)價(jià)出爐：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均與上次相同，符合市場(chǎng)預(yù)期。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼分析認(rèn)為，本月LPR保持不變，原因是2022年LPR已經(jīng)多次下降，疊加效應(yīng)有待顯現(xiàn)；其次，目前貸款利率已經(jīng)處于歷史低位；最后本月政策利率并未變化。

不過董希淼也提到，因近期各主要銀行下調(diào)存款利率，負(fù)債成本降低有助于銀行壓縮加點(diǎn)，LPR繼續(xù)下降的可能性仍然存在。

關(guān)鍵詞： 調(diào)節(jié)作用