7月13日，敏華控股與宜華生活旗下的理想家居達(dá)成協(xié)議，公司同意購(gòu)買華達(dá)利60%的股權(quán)(金額最多6000萬(wàn)美元，合人民幣4.2億)，并提供最多為5700萬(wàn)美元(合人民幣4億)的額外現(xiàn)金，以向部分銀行以及華達(dá)利的其他債權(quán)人作出還款。

若收購(gòu)?fù)瓿?，敏華控股將成為華達(dá)利新的控股股東。

-01-

“全球沙發(fā)大師”迎新主

多個(gè)國(guó)際名牌將被敏華收入囊中

華達(dá)利成立于1976年，創(chuàng)始于新加坡。原為新加坡上市公司，后為宜華生活子公司全資收購(gòu)。

華達(dá)利旗下?lián)碛袊?guó)際知名家具品牌HTL，主要從事皮革沙發(fā)和皮革家具的生產(chǎn)和進(jìn)出口業(yè)務(wù)，并銷售及分銷軟墊家具及家居產(chǎn)品，是全球知名的皮革沙發(fā)制造運(yùn)營(yíng)商，素有“全球沙發(fā)大師” 美譽(yù)。

此外，華達(dá)利旗下還擁有諸多國(guó)際名牌。

Domicil：創(chuàng)立于1978年，德國(guó)20大奢侈品牌之一。其店鋪覆蓋全球18個(gè)國(guó)家350個(gè)零售點(diǎn)。

Corium Italia：集產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造及銷售的意大利沙發(fā)制造商。華達(dá)利在2012年獲得了Corium Italia的研究技術(shù)和開發(fā)能力，并建立了生產(chǎn)基地，其產(chǎn)品主要面向歐洲市場(chǎng)。

同時(shí)還擁有Muse、Relax Studio、Gallery、Fabbrica+Bedding等多個(gè)中高端品牌。除了這些品牌資源，華達(dá)利在新加坡、日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、澳大利亞、意大利、德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)和美國(guó)等國(guó)家和地區(qū)擁有子公司，產(chǎn)品銷往全球6大洲的46個(gè)國(guó)家。有將近 40 年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，管理團(tuán)隊(duì)具備豐富的業(yè)務(wù)和管理經(jīng)驗(yàn)。

-02-

宜華生活負(fù)面纏身

棄車保帥成就敏華

2016年，宜華生活旗下全資子公司理想家居以39978萬(wàn)新元(約合18.3億元人民幣)全資收購(gòu)了華達(dá)利，華達(dá)利成為宜華生活旗下孫公司。

今年全球新冠疫情肆虐，宜華生活與華達(dá)利皆迎來(lái)重大危機(jī)。

宜華生活表示，公司經(jīng)營(yíng)受新冠疫情等因素影響，國(guó)內(nèi)外需求端受到抑制，面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力。不止如此，宜華生活還因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

5月6日，宜華生活被實(shí)施退市警告，股票簡(jiǎn)稱由“宜華生活”變成“*ST宜生”。5月13日，宜華生活擬轉(zhuǎn)讓梅州匯勝工廠、廣州南沙工廠和汕頭蓮下總部，估值最高16.1億元，以盤活公司存貨、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高資產(chǎn)流動(dòng)性。

另一方面，華達(dá)利亦受到重創(chuàng)。

今年2月以來(lái)，受到全球新冠疫情影響，華達(dá)利面臨因疫情防控國(guó)內(nèi)生產(chǎn)基地復(fù)工緩慢導(dǎo)致交貨延遲，以及歐洲美國(guó)日韓等政府頒布“經(jīng)營(yíng)限制令”出現(xiàn)銷售滯緩的情況，同時(shí)海外主要客戶因疫情影響推遲貨款支付時(shí)間。

2020年4月，華達(dá)利主要新加坡授信銀行由于受到疫情影響流動(dòng)性收緊，對(duì)華達(dá)利實(shí)施抽貸，要求華達(dá)利歸還未到期融資款項(xiàng)?；谌A達(dá)利實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，華達(dá)利需要在海外客戶應(yīng)收貨款回籠后才能逐步完成融資款項(xiàng)歸還，華達(dá)利短期現(xiàn)金流處于較為緊張的狀態(tài)。

2020年一季度，華達(dá)利營(yíng)業(yè)收入為4.51億元，凈利潤(rùn)虧損達(dá)1.19億元;截至3月31日，華達(dá)利總資產(chǎn)19.81億元，凈資產(chǎn)為11.41億元。

6月17日，宜華生活發(fā)布公告，華達(dá)利因無(wú)法償還部分債務(wù)擬進(jìn)行債務(wù)重組，向新加坡高等法院申請(qǐng)進(jìn)入司法管理程序。

在此背景下，宜華生活不得不棄車保帥。而在此關(guān)鍵期，敏華控股收購(gòu)華達(dá)利60%股權(quán)，也在一定程度上緩解了宜華生活及華達(dá)利的經(jīng)營(yíng)壓力。

-03-

敏華“撿漏”物超所值

資源協(xié)同助力騰飛

對(duì)于敏華來(lái)說(shuō)，此次收購(gòu)華達(dá)利與其本身?yè)碛泻芨叩钠鹾隙?。若后期整合得?dāng)，長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)其布局意義重大。

敏華控股在公告中表示，董事認(rèn)為收購(gòu)是集團(tuán)提高集團(tuán)產(chǎn)能，拓展集團(tuán)現(xiàn)有沙發(fā)及配套產(chǎn)品業(yè)務(wù)客戶群體的良好商機(jī)。

在77度看來(lái)，若本次收購(gòu)?fù)瓿?，除了提升產(chǎn)能，敏華通過(guò)整合和利用華達(dá)利已有的遍布全球的完善銷售渠道，其自身現(xiàn)有的業(yè)務(wù)和線上銷售網(wǎng)絡(luò)也得以向海外更深一步拓展，總體上使得敏華整體的產(chǎn)品生態(tài)、銷售網(wǎng)絡(luò)和戰(zhàn)略布局更趨合理和完善。

值得注意的是，盡管華達(dá)利目前面臨現(xiàn)金流困難，但根據(jù)賣方提供的財(cái)務(wù)資料，華達(dá)利在過(guò)去兩個(gè)財(cái)政年度內(nèi)一直在盈利，僅今年一季度虧損嚴(yán)重。

相信這筆收購(gòu)?fù)瓿珊螅羧A能解決華達(dá)利當(dāng)前的資金困境，而通過(guò)資源的協(xié)同配置，華達(dá)利也能幫助敏華進(jìn)一步提升在全球的行業(yè)地位。

關(guān)鍵詞： 敏華