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專家分析認(rèn)為，銀行資產(chǎn)質(zhì)量和盈利整體保持良好，LPR仍有調(diào)降空間。但從一季度銀行凈息差平均水平及本次調(diào)降幅度較大看，國內(nèi)商業(yè)銀行的凈息差壓力依然較大。

時(shí)隔10個(gè)月，LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）終于又迎來下調(diào)，這也是今年以來LPR的首次松動(dòng)。

隨著LPR下降，銀行預(yù)計(jì)將在兩周內(nèi)下調(diào)房貸利率，新一輪寬松的房貸政策也將開啟。本次LPR1年期和5年期以上報(bào)價(jià)均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，以房貸100萬元、30年期限、等額本息還款方式測(cè)算，降息后首套房和二套房月供可以分別減少57元和60元。

LPR年內(nèi)首次下調(diào)

中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，6月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.20%，均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。

LPR上一次調(diào)降是在去年8月。由于LPR是在中期借貸便利（MLF）利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)形成，在6月15日MLF利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)的背景下，市場(chǎng)對(duì)6月LPR調(diào)降已有預(yù)期。

此前，國有大行及股份制銀行紛紛下調(diào)存款利率，緊跟其后的央行降息操作備受關(guān)注。6月13日，作為短期政策利率的公開市場(chǎng)操作7天期逆回購利率10個(gè)月來首次下調(diào)10bp（基點(diǎn)）至1.9%，常備借貸便利（SLF）也同步下調(diào)；6月15日，MLF利率下調(diào)10bp。市場(chǎng)隨即預(yù)計(jì)，本月LPR大概率跟進(jìn)下降。6月20日，降息的“靴子”落地。

在強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)逆周期調(diào)節(jié)的背景下，本月降息可謂是順?biāo)浦?。廣東住房政策研究中心首席研究員李宇嘉對(duì)《國際金融報(bào)》記者表示：“5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，大部分經(jīng)濟(jì)活動(dòng)同比增速放緩，高頻數(shù)據(jù)顯示6月至今增長動(dòng)能未有明顯改善，經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動(dòng)力明顯不足。因此，穩(wěn)增長政策必須加碼，降息可謂水到渠成?！?/STRONG>

光大銀行(行情601818,診股)金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，本次LPR利率調(diào)降有助于增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力，促進(jìn)投資、就業(yè)和消費(fèi)良性循環(huán)，利好企業(yè)與房地產(chǎn)市場(chǎng)。

他對(duì)記者表示，央行通過降息，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，以促進(jìn)企業(yè)投資和居民消費(fèi)加快恢復(fù)，同時(shí)暢通政策傳導(dǎo)。

“本次1年期、5年期以上LPR利率分別下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，與中期借貸便利（MLF）利率調(diào)降幅度一致，暢通了貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)。同時(shí)，1年期LPR調(diào)降高于上一次，也釋放國內(nèi)金融讓利和支持企業(yè)力度明顯增大。”周茂華表示。

房地產(chǎn)需更多刺激

對(duì)于房地產(chǎn)而言，LPR調(diào)降的直觀影響便是降低月供成本。易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)《國際金融報(bào)》記者算了一筆賬，從減負(fù)效應(yīng)看，單純看此次下降10個(gè)基點(diǎn)，那么對(duì)于“100萬元房貸、30年還款期，采用等額本息還款方式”的購房者而言，降息后首套房和二套房月供可以減少57元和60元，30年累計(jì)可少還利息約2.1萬元。

“若是把過去三年LPR降息以及房貸利率下限下調(diào)等考慮進(jìn)來，實(shí)際上最近幾年房貸月供差不多可以少還10%?！眹?yán)躍進(jìn)表示。

李宇嘉認(rèn)為，房貸降息雖有一定作用，但在當(dāng)前居民消費(fèi)偏謹(jǐn)慎的當(dāng)下解決不了首付和月供的壓力?！皬娜ツ暌詠?年期以上LPR下降的效應(yīng)來看，降息對(duì)帶動(dòng)商品房銷售有一定作用。但是，由于居民對(duì)收入和就業(yè)的預(yù)期偏謹(jǐn)慎，預(yù)防性儲(chǔ)蓄需求增加，而以新市民為主體的剛需、新中產(chǎn)為主體的改善型需求，在按揭首付和月供上的壓力比較大，降息對(duì)促進(jìn)商品房市場(chǎng)企穩(wěn)的彈性下降，每月還款金額節(jié)約幾十元、上百元解決不了支付首付和可持續(xù)支付月供的壓力。”

近期房地產(chǎn)政策暖風(fēng)頻吹。6月6日，中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)發(fā)布《一線城市房地產(chǎn)限購應(yīng)適時(shí)優(yōu)化調(diào)整》文章稱，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，一些一線、新一線城市采取“一區(qū)一策”優(yōu)化限購等樓市限制性政策，促使非核心區(qū)去庫存的同時(shí)，又不影響核心區(qū)域穩(wěn)定房?jī)r(jià)，此舉值得更多城市借鑒。未來，一線城市或?qū)⒏鶕?jù)房地產(chǎn)交易市場(chǎng)的變化來逐漸調(diào)整限購等政策，對(duì)于一些住宅市場(chǎng)比較冷、購買力較弱的區(qū)域，可能會(huì)先放開限購等政策，而對(duì)于一些住宅市場(chǎng)購買力較旺的地方，可能會(huì)繼續(xù)執(zhí)行限購等政策，以保持具有風(fēng)向標(biāo)意義的一線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)、健康發(fā)展。

目前，房地產(chǎn)市場(chǎng)情緒依舊低迷。國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布5月份70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)變動(dòng)數(shù)據(jù)顯示，70城新房?jī)r(jià)格環(huán)比整體漲幅回落，二手房環(huán)比下降，一線城市房?jī)r(jià)變化也呈現(xiàn)類似特征。

“鑒于當(dāng)前購買力不足、信心不足的現(xiàn)狀，建議推進(jìn)需求端‘降成本’，配合降息并讓需求端切實(shí)看到購買力的相對(duì)提升。比如，合理下調(diào)存量房貸利率，合理下調(diào)二手住房交易的稅率、按揭利率，降低經(jīng)紀(jì)服務(wù)費(fèi)率，全面推進(jìn)二手房交易‘帶押過戶’，推進(jìn)存量商業(yè)貸款轉(zhuǎn)公積金貸款、提高‘組合貸’審批效率等。這些降成本措施疊加在一起，全面降低交易成本、疏通交易堵塞。”李宇嘉表示。

專家預(yù)計(jì)，后續(xù)各地認(rèn)定首套房的標(biāo)準(zhǔn)會(huì)進(jìn)一步下調(diào)。未來，LPR仍有下調(diào)空間。中信證券(行情600030,診股)發(fā)表研報(bào)稱貨幣當(dāng)局調(diào)降OMO（公開市場(chǎng)操作）/MLF利率后續(xù)LPR下調(diào)確定性大幅提升預(yù)計(jì)銀行息差低位運(yùn)行國常會(huì)政策表述積極預(yù)計(jì)將出臺(tái)更加有力的需求刺激政策。

“銀行資產(chǎn)質(zhì)量和盈利整體保持良好，LPR仍有調(diào)降空間。但從一季度銀行凈息差平均水平及本次調(diào)降幅度較大看，國內(nèi)商業(yè)銀行的凈息差壓力依然較大。同時(shí)，考慮金融更好配合后續(xù)其他宏觀政策措施，不排除央行仍有可能通過降準(zhǔn)（定向降準(zhǔn)）、結(jié)構(gòu)性工具，釋放低成本、長期限資金，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇營造適宜貨幣信貸環(huán)境?！敝苊A表示。