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6月6日，昔日的四川“房企一哥”*ST藍光因公司股票連續(xù)20個交易日收盤價均低于1元，被終止上市并摘牌，成為退市新規(guī)下A股首家“面值退市”的房企。與此同時，A股共有逾10家房企被實施退市風險警示，港股有超20家房企停牌即將超18個月。

面臨股價持續(xù)下跌及“近在眼前”的退市風險，房企自救也開始提速加量。

護盤自救

6月6日晚間，金科股份(行情000656,診股)再公告稱，公司擬以發(fā)行股份的方式購買金科控股控股子公司重慶兩江新區(qū)科易小額貸款有限公司（以下簡稱“科易小貸”）持有的重慶恒昇大業(yè)建筑科技集團有限公司（以下簡稱“恒昇大業(yè)”）20%股權。

金科股票自6月7日上午開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日，在停牌之前，金科股份面值連續(xù)多日在1元附近。

根據(jù)公告，恒昇大業(yè)四大核心主營業(yè)務分別為：綠色新型建材業(yè)務、裝配式EPC總包業(yè)務、BIM及智能管控服務建筑產業(yè)化咨詢服務，據(jù)悉，恒昇大業(yè)已獲得國家授權專利174項，正在審批中的專利45項，榮獲重慶市科技進步一等獎、2020年國家裝配式建筑產業(yè)基地等20余項國家及省市級獎項。

6月6日，金科股份與科易小貸簽訂《發(fā)行股份購買資產之意向協(xié)議》，將向科易小貸發(fā)行股份，購買其持有恒昇大業(yè)的20%的股權，以此促進金科股份的戰(zhàn)略重組和轉型升級。

在此之前的5月25日，金科股份公告稱，由控股股東金科控股指定的增持主體重慶財聚投資有限公司（“財聚投資”，系金科控股的控股子公司），已于當日通過集中競價交易方式增持公司股份1162.91萬股，占公司總股本的0.2178%，增持資金超1000萬元，成交均價0.86元/股。

金科股份表示，鑒于公司股價近期大幅下跌，已嚴重偏離公司基本面，控股股東堅定支持公司采取積極有效措施推動債務風險化解和穩(wěn)定公司健康發(fā)展的工作，基于對公司基本面和管理層的信心，決定增持公司股份。

與此同時，金科股份部分高管也集體增持。包括金科董事長周達、總裁楊程鈞等在內的18位公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及核心骨干，將以自有資金通過二級市場集中競價方式增持公司股份，擬增持金額合計不低于500萬元，且不超過1000萬元。

無獨有偶。6月1日晚間，榮盛發(fā)展(行情002146,診股)也發(fā)布公告稱，擬以發(fā)行股份的方式購買控股股東榮盛控股持有的榮盛盟固利新能源科技股份有限公司（以下簡稱“盟固利”）68.38%股權。盟固利主要從事新能源汽車用鋰離子動力電池、儲能用鋰離子電池及鋰離子電池關鍵材料的研發(fā)和產業(yè)化。

榮盛發(fā)展在公告里稱，本次收購將有助于公司戰(zhàn)略升級。

退市潮不可避免

“從目前的情況來看，金科股份和榮盛發(fā)展的收購目標都不是自身的主業(yè)，這也就意味著，兩者都在目前經營陷入困境且股價壓力較大的情況下，試圖通過重組概念以及資本風口來維護股價，以避免股價下跌而觸發(fā)股價持續(xù)低于面值退市的相關條款?！敝袊髽I(yè)資本聯(lián)盟副理事長、IPG中國首席經濟學家柏文喜對藍鯨財經表示。

在*ST藍光之前，2018年10月，中弘股份因連續(xù)20個交易日收盤價低于1元，觸發(fā)了強制退市條件被強制退市；今年4月，港股房企新力控股退市，原因是自2021年9月20日起停牌超過18個月。

此外，*ST中天(行情000540,診股)、ST美置(行情000667,診股)、*ST嘉凱(行情000918,診股)以及ST泰禾(行情000732,診股)也已觸發(fā)了“面值退市”的情形，按照規(guī)則將踏上退市之路；ST粵泰(行情600393,診股)、ST陽光城(行情000671,診股)、*ST宋都(行情600077,診股)等3家房企均已鎖定“面值退市”名單。這意味著，A股將迎來房企的批量退市。

據(jù)中指研究院統(tǒng)計，截至目前，滬深共有逾10家房企被實施退市風險警示，原因包括兩類，一是交易類強制退市規(guī)定，即股票收盤價連續(xù)低于1元；二是財務類強制退市，年末凈資產為負值。

此外，港股還有超20家房企停牌即將超18個月，如果房地產市場及房企經營短期沒有明顯改善，這些房企面臨退市或不可避免。

“對于出險的上市房企來說，退市具有負面影響，”中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水對藍鯨財經表示，主要表現(xiàn)在公司融資渠道受限，將進一步增加公司資金鏈緊張的風險，同時，公司價值的估值降低，股東利益受到損害，影響投資人信心，公司的聲譽也將進一步受損，從而拖累品牌和產品的美譽度、忠誠度，對項目銷售產生不利影響。

某上市房企相關負責人也告訴藍鯨財經，盡管上市房企定增的批復時間很長，也具有很大不確定性，但在有限的融資渠道中，定增已經成為上市房企越來越重要的融資來源。因此，在退市潮來臨之前，上市房企才會努力護盤自救。

不過，在劉水看來，2021年下半年開始，房地產市場進入深度調整階段，高杠桿企業(yè)風險不斷暴露，行業(yè)進入加速優(yōu)勝劣汰階段。退市是上市房企經營惡化的結果，更是房地產行業(yè)加速出清和重整的必然過程。

從主板退市后，股票將會從主板轉移到三板市場交易，后續(xù)看其經營情況，如果符合交易所條件要求，理論上存在再重新主板上市的可能。但諸葛數(shù)據(jù)研究中心高級分析師陳霄也表示，股票重新上市的門檻較高，條件更為嚴格，從這個角度來看重新上市的難度還是很大的。

劉水認為，包括大股東及高管增持、裝入優(yōu)質資產等在內的自救措施，短期或許對提振股價走勢具有一定作用，但長期來看，公司要盡快完成債務重組、盤活存量保交樓、加快銷售回款，盡快恢復經營，對于股價走勢的影響才是根本性的，也才能從根本上避免退市發(fā)生。

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