樂居財經(jīng)劉治穎3月8日，上交所上市審核委員會發(fā)布對軒竹生物科技股份有限公司（下稱“軒竹生物”）首發(fā)上市的審議結(jié)果：暫緩審議。

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上市委在會議現(xiàn)場問詢的主要問題有兩個：一是軒竹生物主要在研產(chǎn)品與國內(nèi)已上市產(chǎn)品和其他競爭方在研產(chǎn)品相比而言的技術(shù)優(yōu)勢；二是主要產(chǎn)品是否有大的市場空間，以及商業(yè)化方面的規(guī)劃和優(yōu)勢。

對軒竹生物和四環(huán)醫(yī)藥而言，分拆回A或許是個雙贏的局面。

因為自軒竹生物2018年開始獨立運營以來，母公司四環(huán)醫(yī)藥的營收、歸母凈利潤起伏明顯，股價表現(xiàn)乏力，似乎也無暇顧及還處于燒錢階段的軒竹生物。

四環(huán)醫(yī)藥也坦言，本次分拆將有助于軒竹生物直接進入債務及股權(quán)資本市場，從而增加軒竹生物的財務靈活性并增強其籌集外部資金的能力。

四環(huán)醫(yī)藥是國內(nèi)醫(yī)美及生物制藥企業(yè)，間接持有軒竹生物62.39%的股權(quán)。軒竹生物前身軒竹有限成立于2002年，2012年四環(huán)醫(yī)藥全資收購100%股權(quán)后，軒竹成為國內(nèi)大型醫(yī)藥集團四環(huán)醫(yī)藥的創(chuàng)新藥研究院。2018年獨立運營，2021年11月整體變更為股份有限公司。

2018年-2021年，四環(huán)醫(yī)藥營收分別為29.17億元、28.87億元、24.73億元、32.91億元，同比增速分別為6.25%、-1.04%、-14.34%、33.08%；同期歸母凈利分別為16.20億元、-27.53億元、4.73億元、4.17億元，同比增速分別為11.8%、-269.96%、117.19%、-12.01%。2021年其營業(yè)收入大增，主要是其醫(yī)美業(yè)務板塊獨家代理的韓國肉毒毒素產(chǎn)品樂提葆實現(xiàn)上市銷售收入3.99億元，同比增長1383.3%。

截至2022年6月底，四環(huán)醫(yī)藥營收、歸母凈利分別為14.64億元、4037.6萬元，同比分別下滑23.23%、93.40%。盈利表現(xiàn)不佳，其股價也是自2021年6月以來持續(xù)下跌，截至3月6日，四環(huán)醫(yī)藥報收0.92港元/股。

母公司增長乏力之時，軒竹生物不僅無力給母公司貢獻業(yè)績，還需要從母公司“吸血”。

軒竹生物是一家聚焦于消化、腫瘤及非酒精性脂肪性肝炎等重大疾病領(lǐng)域的創(chuàng)新型藥企，同時具備小分子化藥和大分子生物藥兩大研發(fā)體系，產(chǎn)品管線涵蓋小分子化藥、單克隆抗體、雙特異性抗體、抗體偶聯(lián)藥物等多種類型。2019年-2022年9月，軒竹生物研發(fā)投入分別為4.16億元、2.31億元、3.70億元、4.12億元，合計燒掉14.29億元。

而2019年-2022年，4年時間軒竹生物營業(yè)收入均為0，歸母凈利合計-14.92億元，扣非凈利潤合計-15.84億元。其中2022年軒竹生物經(jīng)審閱的歸母凈利潤-5.01億元，扣非凈利潤-4.93億元、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-3.86億元。軒竹生物目前并沒有主營產(chǎn)品上市，因此進入2023年，其業(yè)績?nèi)栽诔掷m(xù)虧損。

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