文/樂居財(cái)經(jīng)程孟瑤

如果一切順利，有屋智能有望成為“海爾系”第五家A股上市公司，但青島有屋智能家居科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“有屋智能”）卻在上會(huì)前夜緊急撤單，主動(dòng)“終止”的創(chuàng)業(yè)板的闖關(guān)。

就當(dāng)外界以為有屋智能要暫緩上市之路時(shí)，8月30日有屋智能又宣布了啟動(dòng)A股IPO輔導(dǎo)，本次重啟距離其主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)僅僅過去了11天。

(資料圖)

上會(huì)前夜緊急撤單，又立馬重新啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)，有屋智能究竟在謀劃什么？

從公開的資料來看，這11天內(nèi)有屋智能并沒有任何大事發(fā)生，唯一要說可能成為加分項(xiàng)的，就是8月25日胡潤(rùn)研究院發(fā)布《2022年中胡潤(rùn)全球瞪羚企業(yè)》，列出了成立于2000年之后、三年內(nèi)最有可能達(dá)到獨(dú)角獸級(jí)十億美金估值的高成長(zhǎng)性企業(yè)，有屋智能位列其中。

據(jù)悉，本次榜單估值計(jì)算的截止日期為2022年6月30日，上榜瞪羚企業(yè)目前估值一般在5億至10億美元之間。換言之，有屋智能的估值在這個(gè)區(qū)間。

六易招股書

深交所信息顯示，有屋智能的IPO之路并不順利，從首次遞交招股書算起，15個(gè)月的時(shí)間里，已經(jīng)三次收到問詢函并且六次更新申報(bào)稿，最終才形成8月12日披露的上會(huì)稿。

2021年5月25日，有屋智能首次遞交了招股書；隨后的6月21日，證監(jiān)會(huì)針對(duì)有屋智能披露的招股書內(nèi)容，發(fā)起了首次問詢，涉及資產(chǎn)重組、關(guān)聯(lián)交易、未決訴訟、營(yíng)業(yè)收入、客戶、供應(yīng)商、商譽(yù)、財(cái)務(wù)內(nèi)控有效性、資金流水等共計(jì)26個(gè)問題，2021年9月22日，有屋智能遞交了更新后的招股書，但是9月30日，深交易所顯示其審核狀態(tài)變更為“中止”。

2021年12月29日有屋智能再度提交了更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后的招股書，深交所恢復(fù)其發(fā)行上市審核，并且在12月31日對(duì)其進(jìn)行了第二輪問詢。

這一輪問詢，有屋智能補(bǔ)充回答了關(guān)于于收購(gòu)海驪住居櫥柜資產(chǎn)、木門業(yè)務(wù)；轉(zhuǎn)讓福匯家100%股權(quán)；轉(zhuǎn)讓海創(chuàng)全屋80%股權(quán)等16個(gè)方面的問題，證監(jiān)會(huì)也首次對(duì)有屋智能關(guān)于創(chuàng)業(yè)板的定位提出了質(zhì)疑，關(guān)于這一點(diǎn)，有屋智能在2022年3月25日遞交的招股書中表示，2018年-2021年上半年，公司三類智能產(chǎn)品銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為14.01%、26.84%、36.97%及38.95%，呈逐年上升的趨勢(shì)。未來公司將繼續(xù)加大對(duì)三類智能產(chǎn)品的研發(fā)投入，將更多的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品、觸控類產(chǎn)品、智能交互產(chǎn)品融入到智能家居場(chǎng)景中，預(yù)計(jì)智能家居產(chǎn)品銷售收入將會(huì)進(jìn)一步增加，并且表示公司重視技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)，符合創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的要求。

此次更新遞交后的3月30日，證監(jiān)會(huì)第三次向有屋智能發(fā)起了問詢，本次問詢涉及了16個(gè)不同方面的問題，包括關(guān)聯(lián)OEM采購(gòu)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更新、公司名稱等。

樂居財(cái)經(jīng)《家居K線》注意到，此輪問詢?cè)俣忍岬搅岁P(guān)于于創(chuàng)業(yè)板的定位問題。并且要求詳細(xì)說明結(jié)合核心競(jìng)爭(zhēng)力、經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品構(gòu)成等因素，進(jìn)一步說明發(fā)行人的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，與同行業(yè)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，面臨的主要業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施。

針對(duì)第三輪問詢，今年7月1日，有屋智能再度提交了更新后招股書，7月7日又再度更新，深交所在7月14日下發(fā)了《關(guān)于青島有屋智能家居科技股份有限公司申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核中心意見落實(shí)函》，8月9日在完成對(duì)落實(shí)函的恢復(fù)后，最終形成了8月12日披露的上會(huì)稿，并計(jì)劃于8月19日首發(fā)上會(huì)接受審核。

據(jù)樂居財(cái)經(jīng)《家居K線》統(tǒng)計(jì)，證監(jiān)會(huì)在15個(gè)月內(nèi)三次下發(fā)問詢函，一共向有屋智能發(fā)出了53個(gè)拷問。

上會(huì)前夜撤單

就在市場(chǎng)都以為有屋智能將成為2022年首家登陸資本市場(chǎng)的全屋定制家具企業(yè)時(shí)，其闖A之路再生變數(shù)。

8月18日，有屋智能向深交所提交了《青島有屋智能家居科技股份有限公司關(guān)于撤回首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)材料的申請(qǐng)》，深交所進(jìn)行了受理，并且將其上市進(jìn)程變更為“終止”。

針對(duì)此次撤回創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)事項(xiàng)，有屋智能隨即在官網(wǎng)發(fā)布聲明稱，基于對(duì)自身戰(zhàn)略發(fā)展及市場(chǎng)環(huán)境等多重因素的綜合考量，主動(dòng)撤回本次創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市申請(qǐng)。

有屋智能前身為青島海爾廚房設(shè)施有限公司，成立于2001年9月，是國(guó)內(nèi)較早進(jìn)入定制家居行業(yè)的企業(yè)之一，也是最早將物聯(lián)網(wǎng)和人工智能技術(shù)與家居融合、進(jìn)駐智能家居行業(yè)的科技企業(yè)之一。

其產(chǎn)品涵蓋了整體櫥柜及配套產(chǎn)品、定制家具及配套產(chǎn)品、內(nèi)門墻板以及配套智能化定制家居產(chǎn)品，擁有“有屋(EOROOM)”“博洛尼(Boloni)”“海爾(Haier)”等知名品牌，其中，博洛尼品牌系列產(chǎn)品貢獻(xiàn)最多。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年-2021年，有屋智能營(yíng)業(yè)收入分別為32.94億元、37.07億元、42.93億元，凈利潤(rùn)分別為1.67億元、2.0億元、9120.25萬元。

有屋智能表示，2021年業(yè)績(jī)大幅下降系受部分房地產(chǎn)開發(fā)商流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)影響。據(jù)悉，為控制恒大流動(dòng)性危機(jī)給公司經(jīng)營(yíng)帶來的不確定性影響，有屋智能將持有的恒大商業(yè)承兌匯票收款權(quán)及應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給金膠州，轉(zhuǎn)讓折扣率為41%，上述事項(xiàng)減少公司2021年凈利潤(rùn)1.57億元。如剔除該不利影響后，有屋智能2021年歸母凈利潤(rùn)為2.49億元，同比增長(zhǎng)24.32%。

值得關(guān)注的是，除了恒大債務(wù)，有屋智能還有很多隱藏風(fēng)險(xiǎn)。其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年-2021年，近3年應(yīng)收賬款賬面余額分別為9.48億元、10.9億元以及10.41億元，應(yīng)收票據(jù)余額4.53億元、6.47億元以及1.65億元。

7月7日版招股書中，有屋智能提到2022年上半年，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入?yún)^(qū)間為18.78億元至19.76億元，同比減少0.23%至5.23%。同時(shí)擬對(duì)公司持有的融創(chuàng)及天津融譽(yù)應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)作單項(xiàng)認(rèn)定并計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

在闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板途中，有屋智能因公司客戶如恒大、融創(chuàng)的債權(quán)處置問題以及對(duì)業(yè)績(jī)的影響曾受到監(jiān)管多次問詢；同時(shí)其研發(fā)費(fèi)用低于同行業(yè)可比企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板定位也被多次監(jiān)管問詢。

2019年-2021年，有屋智能研發(fā)投入分別為1.09億元、1.16億元、1.43億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.32%、3.14%及3.34%，同期，同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費(fèi)用率均值分別為3.56%、3.98%和3.92%，有屋智能研發(fā)費(fèi)用率略低于同行均值。

同期有屋智能研發(fā)人員平均數(shù)量分別為377人、426人和495人，研發(fā)人員人均薪酬分別為12.54萬元、11.46萬元和13.05萬元。研發(fā)人員離職率分別為9.62%、16.95%及15.88%。

保薦人現(xiàn)身股東之列

據(jù)悉，被終止的創(chuàng)業(yè)板IPO由中金公司和中泰證券聯(lián)席保薦，審計(jì)機(jī)構(gòu)為和信所。中金公司和中泰證券分別間接持有有屋智能5.13%和1.71%的股權(quán)，合計(jì)6.84%。而本次有屋智能啟動(dòng)A股IPO輔導(dǎo)，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中泰證券。

有屋智能一共有32位股東，第一大股東為有屋家居，持股27.38%；海創(chuàng)合持股16.13%為第二大股東。

海爾集團(tuán)通過海爾卡奧斯間接持有有屋家居41.61%的股權(quán)，通過君一控股控制有屋家居3.50%股權(quán)，同時(shí)劉斥、劉昌龍、少海壹號(hào)將其持有的有屋家居表決權(quán)委托給海爾卡奧斯行使。通過上述持股及安排，海爾集團(tuán)合計(jì)控制有屋家居52.79%股權(quán)的表決權(quán)，系有屋家居的實(shí)際控制人。

海爾集團(tuán)官網(wǎng)信息顯示，海爾集團(tuán)2021年全球收入達(dá)3327億元，連續(xù)13年穩(wěn)居“歐睿國(guó)際全球大型家電零售量排行榜”第一名，而其旗下海創(chuàng)匯創(chuàng)業(yè)加速平臺(tái)孵化了7家獨(dú)角獸企業(yè)、102家瞪羚企業(yè)、38家專精特新“小巨人”。

關(guān)鍵詞： 營(yíng)業(yè)收入 海爾集團(tuán) 應(yīng)收賬款