文/樂(lè)居財(cái)經(jīng)鄧鑫妮

黃楚龍笑著舉起酒杯，向周圍的高管致意，然后一飲而盡。智善生活（836397.NQ）掛牌新三板的答謝酒會(huì)上，燈光璀璨、談笑風(fēng)生，一派熱鬧的景象。

然而就在這場(chǎng)酒會(huì)的六年后，智善生活卻面臨摘牌離開(kāi)新三板的窘境。

(資料圖片)

7月12日，智善生活停牌，正式終止掛牌的議案有待兩天后的股東大會(huì)審議。

談及智善生活，總能聯(lián)想到它一母雙生的兄弟公司——星河商置，同出一門，眼下的境遇卻大不相同。一家已經(jīng)從新三板躍至港交所主板，一家卻還在退市邊緣掙扎。

事實(shí)上，從星河商置2019年沖擊港交所，并最終裝入星盛商業(yè)上市后，二者的道路已然不同，從實(shí)控人黃楚龍的態(tài)度也可琢磨出一二來(lái)。

7月5日，黃楚龍連續(xù)兩天增持星盛商業(yè)，增持后其持股量達(dá)到73.61%，這已經(jīng)是今年的第三次主動(dòng)收股。

與之對(duì)比的是，黃楚龍?jiān)谥巧粕钪械闹苯映止闪?，上市至今沒(méi)有分毫變化。

智善生活和其他新板三物企有著同樣的困擾，股票交易流動(dòng)性差，躺在新三板多年，“0”交易量的情況占了絕大多數(shù)，如今已走到了退市邊緣。

新三板沉浮六年

對(duì)于此次申請(qǐng)退市，智善生活僅表示是自身發(fā)展的需要，經(jīng)慎重考慮后的決定。

該解釋也為智善生活未來(lái)的發(fā)展路徑留下了無(wú)限想象空間，有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，不排除會(huì)將其裝入黃楚龍旗下的港股上市公司星盛商業(yè)。

該猜測(cè)不無(wú)緣由，在業(yè)務(wù)從屬上，智善生活與星盛商業(yè)都屬于物管行業(yè)，舍棄新三板投奔流動(dòng)性更高的港股市場(chǎng)，如果再能從規(guī)模和盈利上助力星盛商業(yè)，也算是一舉兩得；而另一方面，星盛商業(yè)的前身星河商置當(dāng)年從新三板退市時(shí)，給出的理由也是“自身發(fā)展的需要”。

智善生活的股權(quán)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，共有兩位直接持股股東，一個(gè)是星河置業(yè)集團(tuán)，另一個(gè)是黃楚龍，二者分別持股95%和5%。往上穿透，則由黃楚龍受益全部股份，為實(shí)際控制人。

據(jù)悉，星河控股當(dāng)時(shí)對(duì)智善生活的規(guī)劃，是采用管理輸出、兼并收購(gòu)等方式承接住宅、商業(yè)、辦公、旅游地產(chǎn)等物業(yè)管理業(yè)務(wù)，加大培育非主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)，拓展社區(qū)服務(wù)，提升增值服務(wù)收入。

2016年掛牌時(shí)，智善生活在管的項(xiàng)目有35個(gè)，管理的物業(yè)面積已達(dá)672萬(wàn)平方米，且物業(yè)類型涵蓋住宅、寫字樓、購(gòu)物中心、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、酒店式公寓等。

最新的規(guī)模情況，智善生活并未在財(cái)報(bào)中公布，不過(guò)據(jù)公開(kāi)資料披露，其項(xiàng)目合約面積已超5000萬(wàn)方，在管項(xiàng)目百余個(gè)，業(yè)務(wù)覆蓋30多個(gè)城市。

兩子公司虧損57.7萬(wàn)

“力爭(zhēng)在2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10億元?！痹?jīng)立下的flag還是倒了，時(shí)至今日智善生活都沒(méi)有完成目標(biāo)。

不僅營(yíng)收業(yè)績(jī)食言，智善生活的財(cái)務(wù)狀況也不甚理想。4月底，智善生活披露2021年財(cái)報(bào)，同時(shí)發(fā)布一條“擬向招商銀行申請(qǐng)8000萬(wàn)元的綜合授信額度”的公告。

智善生活表示，本次申請(qǐng)銀行授信額度是為了公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展需求，通過(guò)銀行授信的融資方式為公司擴(kuò)大發(fā)展補(bǔ)充流動(dòng)資金，有利于改善公司財(cái)務(wù)狀況，對(duì)公司日常性經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生積極的影響，進(jìn)一步促進(jìn)公司業(yè)務(wù)發(fā)展，符合公司和全體股東的利益。

一時(shí)間，智善生活的財(cái)務(wù)狀況引發(fā)外界關(guān)注。

報(bào)告期內(nèi)，智善生活共有2家主要控股子公司虧損，其中，深圳市星河美居裝飾虧損29.7萬(wàn)元，星味佳（深圳）餐飲虧損28萬(wàn)元。

現(xiàn)金流方面，2021年智善生活經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~8430萬(wàn)元，較上年同期減少20.66%。流動(dòng)負(fù)債約4.65億元，較上一年同期增加9160萬(wàn)元，漲幅24.5%。

此外，智善生活的資產(chǎn)負(fù)債率多年居于高位。2017年-2021年，資產(chǎn)負(fù)債率分別為80.72%、76.97%、74.99%、75.41%、72.84%。

目前，智善生活主營(yíng)物業(yè)管理服務(wù)、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)前期配合物業(yè)及其他服務(wù)等業(yè)務(wù)，主要為為住宅、商業(yè)、物業(yè)、產(chǎn)業(yè)園及其他機(jī)構(gòu)提供物業(yè)管理服務(wù)。

截至2021年末，智善生活總營(yíng)收6.75億元，同比增長(zhǎng)20.63%；毛利率為23.59%，上年同期為23.06%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)5882.04萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.73%。

劍走兩級(jí)

從放出分拆上市的信號(hào)，到最終登上新三板的舞臺(tái)，黃楚龍也曾為智善生活費(fèi)了一番心思。

“我們現(xiàn)在準(zhǔn)備在新三板上市，會(huì)把下面幾塊業(yè)務(wù)分拆后掛牌，年底準(zhǔn)備掛牌一兩家?！?015年6月，時(shí)任星河集團(tuán)總裁的姚惠瓊向外界透露。

籌備上市時(shí)，智善生活完成更名，公司名稱由“深圳市星河物業(yè)管理有限公司”變更為“深圳星河智善生活股份有限公司”。

2016年6月8日，一聲響亮的鐘聲從北京金融大街傳出，智善生活拉開(kāi)上市序幕，星河控股的資本之路也由此開(kāi)始。

同年12月，星河商置也在新三板落腳，彼時(shí)星河控股旗下已經(jīng)有兩家上市公司。

剛進(jìn)入資本市場(chǎng)，兩家公司在同一起跑線，智善生活掛牌的時(shí)間甚至更早。

2019年，二者走到分岔路口，星河商置以“自身發(fā)展的需要”為由退出了新三板，智善生活卻沒(méi)有任何動(dòng)作。

早在2018年，黃楚龍就放出豪言：“星河控股集團(tuán)未來(lái)五年力爭(zhēng)整體達(dá)成1500億元營(yíng)業(yè)規(guī)模，150億元營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，地產(chǎn)邁入全國(guó)四十強(qiáng)，商業(yè)邁入全國(guó)十強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)進(jìn)軍全國(guó)六強(qiáng)。”

或許在個(gè)時(shí)候，黃楚龍就有了角逐更大的資本舞臺(tái)的籌劃。

2019年8月23日，星河商置從新三板摘牌退市，隨后經(jīng)過(guò)一系列股權(quán)轉(zhuǎn)讓、收并購(gòu)、注銷公司、成立公司的操作，以星盛商業(yè)之名沖擊港股資本市場(chǎng)。

不過(guò)，上市也非一帆風(fēng)順，首戰(zhàn)折戟又迅速二度遞表，經(jīng)過(guò)一年多的等待，星盛商業(yè)終于敲響港交所的鐘聲。

如今，星盛商業(yè)已經(jīng)上市一年多，其憑借著“純商管”的特點(diǎn)在港交所站穩(wěn)腳跟。

截至2021年末，星盛商業(yè)實(shí)現(xiàn)收入約為5.72億元，同比增長(zhǎng)約29.5%；毛利率為57.7%，同比上升約1.4個(gè)百分比；公司擁有人應(yīng)占利潤(rùn)約為1.85億元，同比增長(zhǎng)約45.8%。

期內(nèi)，其商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)的合約建筑面積約為390萬(wàn)平方米，商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)的已開(kāi)業(yè)建筑面積約為181.6萬(wàn)平方米。

關(guān)鍵詞： 同比增長(zhǎng) 萬(wàn)平方米 財(cái)務(wù)狀況